從曾經風光無限的“移動內容聚合第一股”、“下沉市場三巨頭”，到如今的黯然退市，趣頭條僅僅只用了不到五年時間。3月21日，趣頭條方面宣佈不會對納斯達克對其股票退市的決定提出上訴。而放棄上訴也就意味著，趣頭條的股票將在當地時間3月23日納斯達克開盤時暫停交易，該公司的證券也將被納斯達克除名。
在苦苦掙扎了一年多時間後，趣頭條如今看來是“認命”了。當然，趣頭條也幾乎沒有扼住命運咽喉的能力了，目前這家公司的市值是862.92萬美元，只有巔峰時46.62億美元的零頭。但趣頭條這個大廈並非一夜之間崩塌的，其敗象早在去年6月末停止自媒體創作平臺的服務和維護時，就已經顯露無疑。
在2016年上線時，趣頭條將自己定位為“倚靠差異化定位、獨特的獲客機制、快速發展的自媒體內容平臺”。作為一個移動端的內容平臺，放棄創作者顯然就等於放棄了內容生態，然而用戶需要有內容消費，趣頭條彼時給出的解決方案是“與百度等多家第三方內容平臺達成了內容層面的合作”。
可如果平臺中的內容都需要第三方來提供，那麼趣頭條自身也就失去了內容端的市場競爭力，剩下的就剩“網賺模式”、也就是用錢來“收買”用戶。
遙想當年，趣頭條作為“下沉市場三巨頭”，其核心的商業模式是建立在下沉市場用戶空閒時間多、且時間不太值錢這個特點上，然後將用戶流量溢價出售給廣告主。而“看新聞能賺錢”的方式，以及其特有的“師徒系統”獎勵機制，將這部分下沉市場用戶使用手機的時間與精力聚集到了這個平臺上。從某種意義上來說，從2016年初創到2018年IPO之間的這段時間裡，趣頭條也實現了與用戶的雙贏。
趣頭條的商業邏輯其實非常簡單，只有廣告營收大於用戶補貼就能一直運行下去，反過來說，只要其中有一端出現了問題，這個天平就會面臨失衡的危險。然而遺憾的是，無論在收入端、還是成本側，趣頭條都遇到了麻煩。
收入層面的問題很好理解，畢竟全球數字廣告業在2022年迎來了一輪史無前例的下行，廣告主縮減預算也成為了一個全球性的問題。而在成本側，趣頭條則遇到了更大的挑戰。
趣頭條此前吸引用戶靠的就是真金白銀的補貼，但問題在於，網賺模式幾乎毫無壁壘可言，拼的就是誰給用戶的錢多。而趣頭條此前的成功靠的是先發優勢，挖掘到了“五環外人群”這一在國內互聯網生態中長期被忽視的用戶群體，當其他平臺也開始複製這個模式後，趣頭條的魔法似乎就不靈了。特別是抖音和快手兩大短視頻平臺推出“極速版”後，儼然就給了趣頭條致命一擊。
隨著趣頭條好不容易積累的用戶被抖音和快手“挖了牆角”，在抖音和快手極速版崛起的2020年、2021年，也正是趣頭條由盛轉衰的時間點，兩者幾乎就是趣頭條的“掘墓人”。同樣是網賺，在快手極速版上“看視頻賺錢”帶來的娛樂效果，可比在趣頭條上“看新聞賺錢”強得多。同樣是將自己的時間變成流量貢獻給平臺來賺錢，用戶當然會選擇更具娛樂性的方式。而這也使得趣頭條的用戶平均每天花費時間，從上市時的55.6分鐘一路下滑至其最後一次公開財報時的43.2分鐘。
這一輪無疑是短視頻對圖文降維打擊的典型例子，在眼見主營業務無力迴天的情況下，趣頭條也嘗試了尋求第二增長曲線，甚至這一嘗試還一度看到了曙光，可結果命運又一次給趣頭條開了個玩笑。
2018年下半年，趣頭條推出免費網文APP“米讀”，開啟了免費網文的浪潮。到了2020年秋季米讀公佈的數據顯示，該平臺已累計服務近兩億用戶、日活躍用戶近1000萬，用戶日均使用時長穩定在2小時左右。
緊接著在2021年春季，趣頭條宣佈米讀完成了1.1億美元的C輪融資，累計融資額也達到了2.28億美元。但遺憾的是，米讀的高光時刻也就到此為止了。2021年秋季，業界曾風傳閱文集團在洽談收購趣頭條的網文業務“米讀”，儘管雙方當時都否認了這個消息的真實性，但是到了次年春季，米讀就正式發佈公告，關閉作品日收入展示、作品轉籤閱文，後續也將由閱文進行運營維護。
“天胡開局”的米讀並未迎來自己的加冕典禮，反而與網文巨頭閱文集團曖昧不清，同樣也是非戰之罪。免費網文的出現是趣頭條、抖音、百度挖掘下沉市場的表象，是意圖通過免費繼續下沉，與短視頻搶奪這部分用戶。只可惜，免費網文的成功只是暫時的。為什麼會這樣說呢？其實看看行業老大是怎麼做的就知道了。
在番茄小說佔據了國內在線閱讀市場第一的寶座後，字節跳動反而在去年密集推出了冰殼小說”、“新草小說”等多款付費閱讀APP，就意味著曾經的免費網文旗手也開始探索付費這條道路。而閱文方面發佈的2022年財報，則從側面證明了免費網文是一條死路。閱文集團在2022年的營收為76.3億元、同比下降12%，但基於非國際財務報告準則的歸母淨利潤為13.5億元、同比增長9.6%。
營收下降、利潤反而增長，這也就意味著用戶的付費滲透率在上升，代表付費閱讀在免費網文數年的衝擊下不僅沒有倒下，反而愈發堅韌。君不見到了2022年，免費網文概念在資本市場已然“失寵”了。在“免費+廣告”的免費網文無法接過網賺的大旗後，趣頭條的命運自然就註定了。
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