同一資產兩次上市、發行定價高，備受爭議的浙江國祥股份有限公司IPO一事引來監管的高度關注。浙江國祥的實控人是陳根偉、徐士方夫婦，而陳根偉本人也是資本市場中的一位“傳奇董秘”。他從老東家國祥製冷的一位科長起步，做過國祥股份（浙江國祥的前身）的董秘，接手“富二代”陳天麟的位置一路逆襲為公司董事長。但就在二次上市IPO即將敲鐘的臨門一腳，陳根偉和他的浙江國祥突然夢醒。
昨日，上交所有關負責人就浙江國祥暫停IPO發行相關事項答記者問。上交所表示，高度重視有關報道和質疑，本著對市場負責、對投資者負責的態度，決定對浙江國祥開展專項核查。目前，浙江國祥已暫停IPO發行程序。上交所將根據專項核查的情況決定後續工作。
浙江國祥在即將上市的最後一刻被按下暫停鍵，這充分體現了全面實施註冊制後，監管層尊重註冊制基本內涵，堅持市場化、法治化，堅持保護投資者特別是中小投資者的合法權益的初衷。不過，對於浙江國祥“二次上市”本身，市場還是存有不小的疑問，這究竟是一家怎樣的企業？
公開資料顯示，浙江國祥是一家專注於為精密工業、新能源、新材料、尖端醫療、地鐵、核電等高精尖領域及公共建築室內環境提供人工環境系統解決方案的設備供應商，擁有浙江、河北、廣東、重慶四大生產基地，公司目前的實際控制人是陳根偉、徐士方夫婦。
談到浙江國祥，首先要回溯到2003年它的前身國祥股份。2003年12月，國祥股份在上交所上市。不過，因經營業績不佳，2007年、2008年經審計淨利潤連續虧損，隨後被上交所實施了退市風險警示，名字也變成了*ST國祥。
2009年，國祥股份當時的實控人陳天麟，選擇將國祥股份“賣殼”給華夏幸福基業股份有限公司，後更名為華夏幸福基業控股股份公司。這裡要稍微提一下陳天麟，他是“製冷大王”陳和貴的兒子，1993年父子倆在紹興上虞投資成立了空調製冷企業。
不過，“富二代”陳天麟在入主國祥股份後，便開始盲目擴張，從而使得國祥股份陷入困境，業績急滑。
屋漏偏逢連夜雨，製冷行業的競爭激烈程度是顯而易見的。在2007年、2008年經歷中央空調產品毛利率不斷下降以及全球金融危機的衝擊下，陳天麟終於頂不住壓力，動起了變賣資產的心思。
2009年，陳天麟在與華夏幸福基業的股份轉讓書上籤了字，轉讓其所持有的公司全部股份。同年7月，國祥股份又與華夏幸福簽署了重大資產置換及發行股份購買資產協議。通過這次賣殼，*ST國祥實現了中央空調業務置出、主營業務變為房地產投資開發。
股權轉讓協議後，陳天麟辭去董事長職務，時任董秘的陳根偉成為了公司董事長，也是後來故事的主角。
陳根偉，1973年出生，1997年4月至2012年9月曆任國祥製冷品保部科長、董事會秘書、董事等職，2012年9月至今任公司董事長、總經理。
從國祥製冷的一位科長起步到董秘，一路做到公司董事長，還間接接盤了老東家的資產併成為實際控制人，成為浙江國祥IPO的關鍵先生。
如此經歷的陳根偉，被外界稱為“最牛董秘”。值得一提的是，2012年國祥控股以8000萬元的價格拿下了國祥製冷的控股權，前者正是由陳根偉和他的太太徐士方共同控制的公司。
2020年前後，浙江國祥申報上交所科創板IPO，在問詢與回覆資料中，披露了8000萬元資金的來源。
根據保薦工作報告，陳根偉、徐士方夫婦收購資金來源於陳天麟轉讓的，幸福基業支付陳天麟股票限售期股權轉讓共管資金利息、股權轉讓稅費、資產處置和國祥製冷註冊地遷址顧問費用，從國祥有限拆入資金，自籌資金等。
就收購資金來源，陳根偉、徐士方表示，1100萬元系其薪酬積累、投資房地產所得。其餘系幸福基業根據《過渡期間合作協議》《權利義務轉讓協議》支付，以及由國祥控股向國祥有限拆入。
在2009年接替陳天麟成為公司董事長之後，根據2017年初披露的招股書，公司2013年度淨利潤為2870.18萬元、2014年度淨利潤為4205.78萬元、2015年度為5147.59萬元。
據最新披露的招股說明書，浙江國祥依然保持著比較強勢的盈利能力。2023年1-6月，浙江國祥實現營業收入9.98億元，較2022年上半年同比增長19.85%；2023年1-6月淨利潤1.47億元，較2022年上半年同比增長20.16%。公司解釋稱，隨著公司銷售規模的增加、毛利水平的提升，公司營業利潤、淨利潤、歸屬於母公司所有者的淨利潤及扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤均同比增長。
對於浙江國祥的IPO，投資者最擔心的問題是公司資產二次上市。對此，上交所給出的調查結果是，“上交所在前期審核中已關注到浙江國祥相關資產來自原上市公司*ST國祥的情況，經審核，該部分資產的交易發生於2011年、2012年，收購時相關賬面資產總額、2022年末相關固定資產淨值佔浙江國祥現有資產總額比例分別為15%和0.06%，浙江國祥已由原來的以商用中央空調為主，轉為以工業中央空調為主，其業務與產品、技術與研發、人員與銷售模式、實控人與管理層等已發生實質改變。同時，浙江國祥銷售客戶、供應商與*ST國祥基本無重疊。”
記者注意到，浙江國祥最近三年（2020年-2022年）的淨利潤不錯，分別是1.21億元、1.15億元和2.62億元；利潤總額1.4億元、1.3億元和2.95億元，但其盈利質量偶發性較大。報告期內，公司收到的稅費返還分別是1338萬元、3184萬元以及3006萬元，分別佔到當期利潤總額的10%、24%和10%。
此外，公司的估值以及超高比例分紅也受到了投資者的質疑。據招股書，2017年該公司現金分紅2989.03萬元，當年的淨利潤為2942.36萬元；2018年公司分紅達到4019.73萬元，遠超淨利潤806.72萬元。而浙江國祥此次IPO募集資金的一部分用於補充流動資金。招股書稱，公司此次IPO擬募資7.37億元，其中5.37億元用於項目建設，而2億元用於補充運營資金項目。
上市前將利潤分完，卻又募資補流，不禁讓投資者懷疑公司上市募集資金進行補充流動性的合理性和必要性。